现货市场今日长江有色金属市场0#锌均价23600元/吨，较昨日下降120元/吨。库存方面，国外交易所库存持续下降， 国内仓单重新回落. 7月31日LME锌库存减100吨至265875吨， 上期所锌减少448吨至28533吨.今日上海仓库下降324吨至28209吨。
宏观方面， 昨日公布的中国7月官方制造业PMI为51.4，连续12个月在荣枯线上方，虽比上月下降0.3个百分点，但已连续10个月运行在51%以上。数据显示经济仍较为稳定，分项数据显示大企业继续增长，而中小企业回落，特别是小企业回落明显，笔者认为这显示了去杠杆信贷收紧以及供应侧改革和环保压力增加等因素对中小企业的影响。今日公布的7月财新中国制造业PMI为51.1，高于6月0.7个百分点，创四个月新高。
资金方面，央行周一进行1600亿7天， 800亿14天逆回购操作， 当日有2400亿逆回购到期， 完全对冲当日到期量.周二（8月1日）央行进行1000亿7天、700亿14天逆回购操作，当日有1700亿逆回购到期，连续两日完全对冲当日到期量。央行主管认为，过松或过紧的货币政策环境均不利于供给侧机构性改革。综合主要流动性影响因素来看，月末资金需求大，市场资金面较紧张，跨月后大量逆回购到期仍将带来一定考验，但预计8月份流动性状况会略好于7月，整体上恢复不松不紧。
此外，受到9月加息预期减弱且特朗普新政推动不力的影响，美元继续回落，目前回到两年的震荡平台下沿，周一美元指数尾盘跌0.57%， 报92.8131， 失守93整数关口. 7月美元指数跌2.95%， 连续第五个月下跌， 创去年3月来最大单月跌幅. 欧元兑美元涨破1.18关口。弱美元对工业品具有一定的支撑作用。
上游方面，近期国内锌精矿仍然偏紧，虽消费不及去年，但下方支撑较强。
消息面上，工信部发言人郑立新表示，新能源汽车的双积分制度将于近期正式发布。此制度促进新能源汽车的研发和推广，新能源汽车使用锌量较传统汽车增加，同时随着汽车技术的革新，防腐蚀需求也会增加，镀锌在汽车行业有长期发展空间。2017年1-6月，国内汽车产销同比增长4.64%和3.81%，汽车行业仍在保持增长，国内锌锭需求仍然相对稳定。
技术上看，锌价高位回落震荡，价格仍在均线组之上，预计后期将维持偏强走势。
综合来看，锌价持续上涨动能减弱，或将出现回调，但国内经济回暖，美元指数疲软，为锌价提供有力支撑，锌价或将延续震荡格局。操作上建议暂时离场观望，后续需要持续观察锌锭的交易所、社会库存以及现货升水的情况。
